黄芦岸白苹渡口，绿杨堤红蓼滩头。
虽无刎颈交，却有忘机友；点秋江白鹭沙鸥。
傲杀人间万户侯，不识字烟波钓叟。
主题：通过一个理想的渔民形象，通过对他的自由自在的垂钓生活的描写，表现了作者不与达官贵人为伍，甘心淡泊宁静的生活的情怀／对自由的隐逸生活的追求。
全曲共七句，可分为四层：
第一层“黄芦岸白苹渡口，绿杨堤红蓼滩头。”交代渔夫活动的环境，并描绘出一幅秋江盛景图：秋江浩淼，江岸上黄色的芦苇在秋风的吹拂下飒飒作响，堤坎上青青的杨树昂首挺立。不远处，渡口旁的白苹长得十分茂密，滩头的红蓼红得艳丽。好美的景色啊！这环境，正是垂钓的好处所，这时节，也正是垂钓的好时候。
两句对仗工整，“黄芦岸”对“绿杨堤”，“白苹渡口”对“红蓼滩头”。
作者对景物的选择煞费苦心，黄芦、白苹、绿杨、红蓼是江南水乡特有的景物。同时，作者对这四种意象颜色的选择也是匠心独运；黄、白、绿、红四种颜色相互映衬，不仅色彩鲜艳明丽，而且点出此时的时令是秋天，为下文的“秋江”做了伏笔。
第二层“虽无刎颈交，却有忘机友”写渔翁驾一叶扁舟垂钓江上，但并非他一人。他虽没有伍员那样的刎颈之交（渔父）与之为伴，可他有许多毫无机巧之心的朋友，它们率真自然，深契渔翁的心境。但没说明这些“忘机友”是怎样的朋友。
第三层“点秋江白鹭沙鸥”回答了上面的问题：白鹭沙鸥就是他的“忘机友”。
“点”字用如动词，非常巧妙，形象地交代了白鹭、沙鸥在江面上飞掠、嬉戏的情形，描绘出的意境很阔大：在一望无际的浩淼的江面上，渔翁驾一叶扁舟，垂钓于此。舟舷两边，白鹭奋飞、沙鸥翔集，这些可爱的小生灵看到渔翁安详、友好的态度，或许还会落在渔翁的船头上，对着渔翁发生几声悦耳鸣叫。这个友白鹭、侣沙鸥的渔翁是那样的恬适、安详。
最后两句／第四层“傲杀人间万户侯，不识字烟波钓叟”流露出作者对荣利的蔑视和甘心恬淡安谧生活的情怀：让那些富贵之人空羡慕吧，过这种自由自在的生活的，是一个一字不识的烟波钓徒。
这首小曲语言清丽，风格俊逸，精心择词又不露痕迹，描绘的景物鲜艳明丽／意象艳丽，意境阔大，给人以美的享受，且字里行间流露着作者的喜爱和赞美之情，是元散曲中的上品。